24년 9월 환율과 전망

1. 환율 현황과 전망
현재 상황: 8월 27일 기준 원·달러 환율은 1323.9원으로, 연초 1200원대였던 환율이 다시 1300원대로 상승. 투자자들 사이에서는 달러 가치가 더 하락해 1200원대에 다시 도달할 것이라는 기대가 있었지만, 달러 가치는 다시 상승 중.
전문가 전망: 32개 해외 투자은행의 전망을 종합하면, 올해 3분기 원·달러 환율은 1332원, 4분기 1325원, 2025년 1분기 1319원, 2분기 1315원으로 점진적 하락이 예상되나, 1200원대 복귀는 어려울 것으로 보임. 이로 인해 원·달러 환율이 1300원대를 유지하는 '뉴노멀' 시대가 도래할 가능성이 있음.

2. 달러 수요 증가 요인
서학개미의 영향: 미국 주식에 투자하는 서학개미들이 늘어나며 원화를 달러로 바꾸는 수요가 크게 증가. 올해 서학개미들의 해외 주식 순매수액은 약 12조7000억 원에 달함.
국민연금의 해외 투자 확대: 국민연금은 전체 기금의 40% 이상을 해외 주식과 채권에 투자 중이며, 이로 인해 달러 수요가 장기적으로 증가할 전망.
기업들의 달러 보유 전략: 달러의 변동성 증가로 인해 기업들이 달러를 보유하려는 경향이 강해짐. 수출로 벌어들인 달러를 환전하지 않고 보유하는 기업들이 늘어나면서 달러 가치 하락을 막는 요인이 되고 있음. 실제로, 7월 말 기준 외국환은행의 거주자 외화예금 잔액은 944억4000만 달러로 증가.

3. 미국 대선 변수
대선의 영향: 미국 대선이 달러 환율에 큰 변동성을 가져올 중요한 변수로 작용할 전망.
트럼프 당선 시 시나리오:
트럼프 당선 시, 강달러와 약달러 모두 가능성이 존재.
트럼프의 친기업 정책(법인세 인하, 규제 완화 등)은 강달러를 유도할 수 있으며, 무역 정책(관세 부과, 이민자 추방)은 인플레이션을 자극해 달러 강세로 이어질 수 있음.
그러나 재정적자 증가와 트럼프의 약달러 선호 정책이 맞물리면서 달러 약세도 가능성이 있음.

4. 미국 경제의 영향
경제 지표의 견조함: 미국 경제가 예상보다 견조해 강달러가 지속될 가능성이 큼. 2분기 실질 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 3% 증가하며 경제 지표가 양호함.
금리 인하와 환율: 연준의 금리 인하가 예상되지만, 대선과 미국 경제의 강세로 인해 달러가 크게 하락하지 않을 전망. 9월에 0.25%포인트 금리 인하가 유력하지만, 대선과 연말까지의 여러 변수들로 인해 환율 변동성은 클 것으로 예상됨.


결론

서학개미들의 기대와 현실: 달러 환율이 1200원대로 하락할 것이라는 기대는 당분간 현실화되기 어려울 것으로 보임. 현재 1300원대가 새로운 기준점이 될 가능성이 크며, 환율의 변동성은 미국 대선과 경제 지표에 따라 더욱 커질 전망.